台积电

中国家庭最缺的一课：一对父子关于钱、认知与风险的坦白局

2026年10月9日 · 1:36:58

本期《听懂涨声》主角是17岁少年Warren与他的父亲冉总——一位从建筑师转型为全球头部宏观投研机构中国负责人的投资人。节目核心呈现的是一对中国父子毫不避讳谈钱的代际样本：父亲信奉价值投资，每逢生日、过年、儿童节送儿子伊利股份、长江电力、伯克希尔这类高胜率长持股；儿子则在美股科技股和加密货币里摸高，四年级买入台积电76美元、英伟达60多美元，五年级在天津自家光伏电站挖以太坊月净赚8000元，4000元加密本金最高做到12万、约20倍收益，并经历了三轮牛熊和Luna归零。冉总复盘了自己被1998年商品房改革推入地产大潮、公司做到200多人、2014年察觉政府项目减少与开发商账期拉长的周期顶部信号，又因2014年重仓

从现在起，努力为自己打造一条永续现金流

2025年2月13日 · 1:18:10

「听懂涨声」主播杨天楠请来有十多年财富管理与金融产品研究经验的嘉宾盛玉洁，从个人养老视角提出核心观点：决定退休后生活水准的不是资产总额，而是家庭能否构建一条永续现金流。两人盘点传统现金流工具的失效——年金险预定利率从4.025%一路降到2.5%，全国租售比中枢仅约2.2%、人口流出城市房子既难卖又难租，盛玉洁还以家中闲置房产和她父亲在宜兴年租5000元却因装修与资本开支反亏的民宿生意，说明利润不等于自由现金流。她进一步解释自由现金流（经营性现金流减资本开支）是分红之"因"，周期股高股息与港股财务操作型分红不可持续，可口可乐百年正自由现金流、微软靠回购推升股价而奈飞看似盈利实则负现金流，台湾存股族过度集中于台积电则是集中度警示。落到操作层面，她给出家庭年支出40万按4%提取需1000万本金的算法，建议组合纳入自由现金流ETF（159201）、美元货币基金与黄金等对冲通胀资产，并警告P2P式的"永续现金流幻觉"，强调为父母预留ICU资金约100万-150万、越早用金融资产试水越能积累周期感与风偏认知。