老铺黄金

从“室友”到“队友”：婚姻是两家公司并表的艺术

2025年7月17日 · 1:50:31

本期《听懂涨声》由杨天楠主持，邀请「闪光少女斯斯」创始人斯斯和「小声比比」主理人比比，以一场婚前财务咨询的形式探讨婚姻如何从“室友”变成共同管钱的“队友”。比比提出结婚本质是两家公司的财务并表，家庭只需管好资产负债表（房、股、债）和现金流量表，好伴侣最重要的是尽责性和安全依恋型人格。节目给出的具体做法包括：夫妻一上来各管各的钱、同时新建共同账户并每月定额存入，像还月供一样被动储蓄；杨天楠认为全中国90%的房子不值得投资，建议流动资产1000万以下租房更划算，1000万以上至少配25%权益仓位并优先量化指增产品；黄金是应对乱世纪的危机期权，可参考25%黄金、25%债、25%类现金的永久组合，但占比不宜过高。中插广告环节介绍华夏基金港股央企红利ETF（513910），称其股息率约7.63%高于A股中证红利的5.37%，回撤不到恒生指数同期跌幅一半，可T+0场内交易。比比还分享了靠老婆的消费直觉抓住老铺黄金、泡泡玛特等机会的故事，强调赚大钱要认清自己在信息流的几号车厢；投资先想明白三个问题——市场好不好、投的人厉不厉害、我是什么样的人，并主张夫妻每季度开复盘会、重要决定一起下、锅一起背，避开胜负局才能让家庭财富和感情共同向上。

对话梁狗蛋：为什么有些基金经理可能是傻X？

2025年4月16日 · 1:11:19

本期听懂涨声中，杨天楠对话公众号梁狗蛋主理人梁金鑫——一位前券商分析师、曾在华泰柏瑞专户管钱、如今一年调研200多个基金经理的基金研究顾问。梁金鑫给出暴论：八成以上基金经理经不起调研，筛掉比例达四分之三；一句话否定诸如“我跟随马斯克投资”这类不可证伪的表态，也批评消费基金经理因信息茧房看不懂伯莱雅、泡沫马特等三四线品牌爆发。他提出每个基金经理职业生涯能赚的钱是一个常数，机会来不到他身上就无法兑现，因此在国内选基金经理一定要选相对年轻、约35岁左右、对产业变化敏感的人，看重的迭代能力比牛熊经验更重要；而“推的票能涨就是好研究员”是天大的误区，好机构应让基金经理提问题、研究员回答。基金亏钱的责任三方共担：基金经理在行业透支时仍发新品冲规模，渠道借ETF“搓”被动产品免责，个人则败于高抛低吸——在趋势变化时代用旧框架抄底医药、新能源必然做反。谈到2025年，他认为基本面驱动的行情下主动基金有望跑赢，但宏大叙事主导时越理性亏得越多。最后给普通人的建议：别信客户经理和财经营销号，牢记巴菲特20孔打卡原则，不频繁决策，信念须基于自己的生活常识而非网上叙事。

黄金：涨跌不重要 仓位很重要？

2024年11月24日 · 55:44

「听懂涨声」主理人杨天楠与「楚团长聊聊天」主理人楚团长在本期节目中拆解黄金投资，核心主张是：金价短期无法预测，但长期值得配置，涨跌不重要、仓位更重要。节目首先解释黄金的商品、货币与避险三重属性，指出黄金是无锚资产，其反面是信用货币，每逢法币信任危机时弹性最大；1971年美元与黄金脱钩后黄金年化收益约7.5%，但波动巨大，1970-1980年金价从35美元涨至约800美元一盎司涨近20倍，而1980年高点买入者等了30年才解套。两人引用李迅雷的测算，从1971年起美元相对黄金贬值98.7%，非美货币对美元贬值90%，论证持有现金是稳定亏钱。楚团长讲述去深圳水贝市场的见闻——工费仅20-50元一克而老铺黄金工费近200元一克，黄金消费正从大妈转向年轻人，结婚三金标配70克、平均100克；并复盘罗斯福收缴民间黄金、布雷顿森林体系瓦解，以及俄乌冲突后美国冻结俄外汇储备引发的各国央行购金潮，介绍佐尔坦的「布雷顿森林体系3.0」框架。本期由蚂蚁财富特约播出，杨天楠介绍在支付宝搜索「买黄金」即可1元起投、买入零费率购买黄金ETF并可兑换实物金，建议普通人以定投先配置、把黄金仓位控制在5%-10%，并提醒警惕金豆掺假、黄金抵押租赁爆雷和原油宝事件后纸黄金淡出等风险。

牛市来了，我还没上车呢，现在学炒股来得及吗？

2024年10月5日 · 1:20:18

「听懂涨声」主播杨天楠与「搞钱女孩」主播小辉、RockFlow创始人Vakee赖蕴琦对谈，认为2024年9月末央行降准降息与政治局会议等政策组合拳推动的这轮A股是真牛市，但神机牛式的普涨不可持续，普通人应等回调再买，忍不住可先建观察仓。三人对比2020年美股疫情期间散户FOMO、GameStop散户逼空对冲基金等历史，指出每轮牛市都伴随新叙事，先信者赚钱、晚信者承担一切，劝年轻人「要么早信要么别信」，用小钱先买宽基ETF（如沪深300加中证500）体验完整牛熊、积累情绪记忆，认清自己玩的是潜水还是冲浪的游戏，最怕中途换游戏。Vakee分享在伦敦做量化时每笔订单同时设买入点、止盈点、止损点的纪律，主张投资是普通人参与世界变化的方式，要买熟悉的公司或ETF，想赚50%就要做好亏50%的准备。天楠解释股市领先房价、股东套现后会买房，但上海楼市上涨预期未回归、仅靠政策难以企稳；消费由当下收入、收入预期和资产价格三者决定，最坏时刻已过。结尾讨论两性投资心理：男性为赢而投、55岁后认知显著下滑，女性风险偏好低、持有周期长、收益更高，RockFlow女性用户占比已超40%。