截胡不截财

好消息是新政终于来了，坏消息是买房人还在等

2026年10月19日 · 1:20:12

「听懂涨声」主播杨天楠与趋势动物开发者聂聪Nick、「清风说新房」清风、「截胡不截财」Jeff四位主播在828新政后首次同台，探讨现房销售与房贷贴息能否找回买房人信心。他们指出新政要求房子封顶才能销售、按揭延至竣备后才起还，开发商回款周期拉长至约两年，高周转模式终结，房企利润率要求回归8%-12%，并被迫像上海苏河湾招商SH178项目那样用一年反复打磨方案，从造样板间奇观转向更生活化、场景化的设计。北京1%、上海3%、广州5%的定金细则被比作"楼花花"，可能催生高杠杆锁房与加价转手等乱象；Jeff测算150万封顶的贴息五年最高约5万元、相当于97折，落地两周市场量价反应平淡，且一年有效期让人缺乏安全感。四人判断楼市两头热、中间挤：顶级稀缺新盘与老破小等高租金回报"微盘股"走强，次新房则因产品代差被新房持续"背刺"，超跌老破小反而为拆迁收储拉开价差空间。借鉴香港撤辣后靠利率与租金回报率倒挂触发的整体反转，Nick推演明年3月政策窗口若加码贴息或收储，上海、苏州等核心城市有望率先企稳。

四十有惑：中年的迷惑、诱惑与解惑

2025年11月28日 · 1:26:18

「听懂涨声」主理人杨天楠与「截胡不截财」主理人Jeff在华夏基金赞助的"漫漫辩富"系列节目中聊"四十有惑"，核心主张是：中年家庭的资产配置风险在于含房量太高、含权量不足，应以追求确定性与现金流为主线，借助红利类资产（如股息约5.6%的港股央企红利ETF）和自由现金流产品提升含权量。两人回顾自己2007-2010年毕业时恰逢外企强势与"四万亿"财富效应的留学生红利，对比当下美国35岁以下人群财富占比处于历史最低、年轻人面对高资产价格与逼仄竞争的代际落差。他们判断现在是"4000年以来个体户最爽的时代"，抖音、小宇宙等公共服务平台和AI工具让个体户能低成本搭建商业模式，天楠举例其妹夫从公立医院心理科离职后靠自媒体与私人合作忙到接诊不过来，因此主张不要沿袭读书、考公、买房生娃的路径依赖，稳定本身就是风险。Jeff提出人生抓住1-2次大机遇可防阶级滑落、连踩两次坑几乎难翻身，并分享把给孩子的200万首付切成20份逐年发放以培养财商的方案；天楠建议用定寿、医疗险对冲死亡、疾病等长尾风险。在退休上，天楠打算干到做不动为止，Jeff则想五年后开一个不求盈利的网球场作为连接社会的纽带。面向养老，两人认为2050年抚养比将恶化，低利率趋势下4%-5%的红利资产会替代低收益债，家庭需以养老金组合思维做跨市场多元配置，避免把职业、房产、投资all in在单一风险因子上；长寿本身就是风险，而巴菲特99%的财富在50岁后赚到，中年起步并不晚。