理解波动 接受波动 利用波动
2025年12月8日 · 1:02:35
《理解波动 接受波动 利用波动》邀请银华基金资产配置策略研究投顾杨宇做客，与主理人杨天楠拆解2025年底A股4000点震荡市中的家庭资产配置方案。杨宇指出，存款、大额存单与债券利率快速下行，2025年债基理财的持有体验被打破，居民风险偏好边际上移，保险资金持续举牌高分红资产、银行理财产品开始含权、量化私募规模大增，这轮进场的钱更慢也更长。他提醒"低垂的果实"已被摘完，A股、美股、黄金价格都不便宜且同频共振，未来更可能是震荡而非单边行情，投资者要接受波动并放低收益预期。针对震荡市，他主张以泛红利资产为底仓，叠加有纪律的量化网格交易捕捉震荡收益，因为红利指数天然具有高抛低吸特征；管理风险的三种方式是多元分散、选择低波资产、利用波动做变式网格。他还解读央行货币政策执行报告：抗通缩不能光靠货币扩张，要靠反内卷治理竞争格局、财政发力与货币财政协同，央行购债通道已打通，物价目标的政策优先级会提高。最后他介绍正在发行的银华多策略稳健三个月持有期混合（FOF，R3），适合想参与权益又厌恶波动的投资者，并建议家庭构建由美债、港股红利与"波动生息"产品组成的生息资产包，作为养老补充长期持有。
